當(dāng)前回收瀝青的行情疲軟的現(xiàn)實(shí)和相對(duì)良好的期望產(chǎn)生了一個(gè)矛盾，即瀝青的未來(lái)將在不久的將來(lái)顯著動(dòng)搖，連續(xù)5天每天上漲超過(guò)100元/噸。 緩慢的短期現(xiàn)實(shí)和對(duì)夢(mèng)想的積極期望也是合理的。

今年3月，由于運(yùn)輸不良和原材料價(jià)格的急劇下跌的影響，國(guó)內(nèi)瀝青現(xiàn)貨價(jià)格下跌。 其中，山東地區(qū)下跌2,800元/噸至100元/噸，華東地區(qū)下跌3,150元/噸至100元/噸。 在原油瀝青期貨的底部再次恢復(fù)后，現(xiàn)實(shí)不佳和更好的期望之間的博弈迫使瀝青期貨發(fā)生了很大的變化。

現(xiàn)貨市場(chǎng)疲軟

國(guó)際原油價(jià)格的第二次下跌和國(guó)內(nèi)瀝青總價(jià)格的大幅上漲，最近現(xiàn)貨瀝青的整體價(jià)格下跌了。 物流逐步恢復(fù)后，北部地區(qū)主要消耗“冬季庫(kù)存”瀝青，下游中間商和制造商正在盤點(diǎn)，但市場(chǎng)尚未達(dá)到重要的消耗階段。

2月下旬，國(guó)際原油再次進(jìn)入地下過(guò)程。 2月20日至28日，布倫特原油期貨從60美元/桶跌至至少49美元/桶，加上“連續(xù)7個(gè)負(fù)數(shù)”，跌幅均超過(guò)18％。 原油價(jià)格的急劇下跌導(dǎo)致瀝青價(jià)格第二次下跌。 由于需求旺盛，銷售一直很緩慢，一些生產(chǎn)商愿意庫(kù)存，瀝青生產(chǎn)價(jià)格也相應(yīng)下降。 據(jù)了解，目前的中介機(jī)構(gòu)和下游的積極購(gòu)買意愿仍然不強(qiáng)，主要是因?yàn)榇蠖鄶?shù)非必要項(xiàng)目尚未恢復(fù)建設(shè)，新項(xiàng)目處于土建階段，尚未達(dá)到瀝青使用階段。 。

目前，冬季儲(chǔ)藏期間瀝青仍處于異常狀態(tài)，大多數(shù)人的問(wèn)題是根據(jù)原油價(jià)格來(lái)計(jì)算瀝青成本，并確定瀝青的未來(lái)趨勢(shì)，因此，石油的興衰成敗。 生料對(duì)瀝青并不重要。 不用說(shuō)。 目前，原油價(jià)格處于第二階段，但其底線尚不清楚，新的全球性肺炎流行病的蔓延以及歐佩克未來(lái)產(chǎn)量下降的不確定性將使原油市場(chǎng)的供需平衡變得更加困難。 因此，目前狀態(tài)下的原油可能會(huì)改變一段時(shí)間以明確方向。 從中長(zhǎng)期來(lái)看，全球流行達(dá)到頂峰之后，有蓋精煉廠的活動(dòng)在增加，需求在增加，而低油價(jià)也在相應(yīng)地上漲。 但是當(dāng)拐點(diǎn)出現(xiàn)時(shí)，它是不可預(yù)測(cè)的。

預(yù)計(jì)會(huì)進(jìn)一步改善

在2020年目前宣布的8個(gè)省的基礎(chǔ)設(shè)施投資中，只有一個(gè)省略低于2019年，而其他所有省在2019年都超過(guò)投資。 10％-20％，可以確定對(duì)道路瀝青的需求應(yīng)高于2019年。 去年同期，目前的全國(guó)瀝青庫(kù)存低于20萬(wàn)噸，處于較低水平。 至于瀝青廠的啟動(dòng)，盡管它已經(jīng)連續(xù)增長(zhǎng)了三周，達(dá)到了27％，但仍處于歷史最低水平，比往年同期低5-15％。 根據(jù)目前的庫(kù)存速度，在國(guó)家對(duì)瀝青的大規(guī)模需求開始之后，盡管不會(huì)出現(xiàn)嚴(yán)重的貨源短缺，但供應(yīng)肯定會(huì)不足。 下半年將有相對(duì)密集的瀝青供應(yīng)。

對(duì)于季節(jié)性需求明顯的商品（例如瀝青），如果在倉(cāng)庫(kù)應(yīng)大量積累的時(shí)期內(nèi)無(wú)法積累倉(cāng)庫(kù)，則市場(chǎng)將從供求平衡變?yōu)樾枨蟛蛔恪?因此，當(dāng)前疲軟的現(xiàn)實(shí)和相對(duì)良好的預(yù)期造成了一個(gè)矛盾，由于這一矛盾，在不久的將來(lái)瀝青期貨價(jià)格將大幅波動(dòng)，日內(nèi)波動(dòng)將連續(xù)五個(gè)交易日超過(guò)100元/噸。 弱電的現(xiàn)實(shí)和對(duì)渴望的積極期望是有道理的。 加上原油價(jià)格極不穩(wěn)定，幾天內(nèi)原油價(jià)格上漲或下跌了2％以上，這導(dǎo)致了瀝青期貨市場(chǎng)的大量開盤和收盤。

綜上所述，瀝青期貨目前處于兩難境地。 短期矛盾更加明顯，多空雙方陷入僵局。 短期來(lái)看，原油處于谷底的第二階段，而瀝青價(jià)格則隨機(jī)上漲和下跌。 從中期到長(zhǎng)期分析，隨著流行病拐點(diǎn)的出現(xiàn)，強(qiáng)加的高峰消費(fèi)季節(jié)逐漸臨近，低開工率和低庫(kù)存將支撐瀝青價(jià)格的上漲。